后监管时代：P2P车贷如何掘金汽车金融产业链？

汽车金融作为近几年最被看好的行业之一，蕴含着巨大的市场潜力，特别是汽车后市场和处于新车市场和汽车后市场交集区域的P2P车贷行业，就目前来看还远未爆发，特别是在规模化、专业化、互联网化等方面还有很长一段路要走。

汽车金融的产业链，主要分为新车市场和汽车后市场。其中，新车市场主要包括生产制造、交易流通等环节，涉及新能源、主机厂商、经销商、4S店等中间商，汽车后市场则主要是指新车出售后，从车主挂牌使用到该车报废期间可能涉及的驾考、救援、停车、维修保养、汽车配件等一切养护服务以及在二手车市场再次流通交易的市场行为。而处于新车市场和汽车后市场交集领域的还有金融行业——车贷、车险、融资租赁，与互联网行业——信息、电商、O2O。

汽车金融市场发展空间巨大

根据中投顾问发布的《2016-2020年中国汽车金融市场投资分析及前景预测报告》统计，随着我国汽车产销量和保有量的持续攀升，汽车金融市场规模逐步扩大，金融渗透率不断提高，市场领域也在逐步拓展和细化。

数据显示，2012年，汽车金融市场规模达到了3920亿元，年增长速度超过30%。2014年， 汽车金融市场规模已超过了7000亿元，2012-2014年年复合增长率已超过33.6%，汽车金融渗透率已超过20%。随着汽车销量及汽车金融渗透率的不断提高，汽车金融市场仍存在着巨大的发展空间。

从汽车金融公司主要业务来看，经销商库存批发贷款余额为798.91亿元，比上年末增加242.60亿元，同比增长43.6%；个人零售贷款余额为2371.18亿元，比上年末增加552.68亿元，同比增长30.4%。其中，新能源汽车贷款10.88亿元，融资租赁余额为34.28亿元，比上年末减少12.51亿元，同比下降26.7%。

互联网巨头纷纷进驻汽车后市场

据第三方权威机构统计，汽车后市场不仅有BAT、京东、滴滴等企业的进驻，还有92家国内上市公司参与这块肥肉的争抢。在BAT中，最早涉足汽车后市场的是京东和腾讯，早在2015年初，京东和腾讯就以现金和独家资源的形式入股易车，投资共计约13亿美元。今年8月，京东再联合腾讯、百度投资5.5亿美元，注入易车网旗下专注于汽车融资的子公司易鑫资本，在最新发布的2016年Q2财报中，我们可以看到京东已成为易车的第一大股东，持有易车26%的股份。

阿里在汽车后市场的布局也不甘落后。2015年4月，阿里宣布成立“阿里车生活”，并整合淘宝和天猫的资源，联手整车、二手车、本地服务等汽车相关企业，开始打造“互联网+汽车”产业。在移动端，阿里还推出了“汽车生活”APP，向车主提供加油提醒、保养、维修等汽车后市场服务。

BAT之外，滴滴、神州专车、易到用车也跃跃欲试：滴滴在一年前，在汽车后市场已经布局了滴滴驿站、滴滴车主俱乐部，想打通保养、维修、加油、金融、租车等环节。与滴滴合并的Uber中国此前也与英国润滑油品牌合作探索中国的汽车后市场。

二手车市场将成P2P车贷主要切入口

8月24日四部委联合下发的网贷监管新政热度还未完全褪去，各大网贷平台已经纷纷行动，都想在12个月的整改期内加快合规进度，抢占做大做强的市场先机。

作为汽车金融重要的一环，P2P车贷此前长期处于新车市场和汽车后市场的边缘交界地带，监管上也面临“无门槛、无标准、无监管”的尴尬局面。因此监管新规一出，P2P行业终于找到了“监护人”——银监局和地方金融办，服务对象将真正体现“普惠金融”的定位：中小微企业、普通消费者、农户等，发展模式也逐渐回归到信息中介的本质。

值得一提的是，监管新规《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》首次对网络借贷机构的借款人作出了借款的限额规定：“同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元”。这就意味着，涉及房贷、企业贷等业务的平台将面临不小的转型压力，而P2P车贷95%以上的项目额度都在20万以下，本就高度符合监管要求的小额分散原则，无疑会在后监管时代迎来爆发增长期。

借助新规，P2P车贷将在哪些领域发力，进一步掘金汽车金融市场呢？

P2P平台布局汽车金融并非没有先例。2015年5月6日，英国的老牌P2P平台Zopa就宣布与美国的科技公司Uber达成战略合作协议，为伦敦的Uber司机提供购车贷款服务。据Zopa官网说法，Uber司机通过Zopa的资质审核后，可从Uber的合作商处得到一辆新车，用作专车服务运营。司机每月向Zopa上的投资人还款，还清在Zopa上的借款后，该Uber司机就可以获得车辆的所有权。至于借款利率，视乎司机的信用风险而定，3-4年期的借款年化利率最低为6.9%，最高借款金额为22000英镑。

国内也有不少P2P平台开始转移业务重点，传统的担保类项目被逐渐取代为抵押贷款、购车分期、融资租赁、二手车维修保养、车辆保险、汽车经销商等覆盖上下游供应链的项目，但国内汽车金融的渗透率不足20%，远低于发达国家70%的水平。依据国内庞大的汽车保有量，众平台负责人对2017年汽车金融市场的预估都在万亿级别，中金公司在2014年年底发布的一份报告称，汽车消费应该是目前中国唯一一项尚未大规模使用金融杠杆的大宗个人消费。该报告预计，2019年汽车金融的渗透率将提升至41%，隐含复合增速超过22%。

在上述提及的领域中，二手车将成为P2P车贷平台进军汽车金融市场的主要切入口。首先，中国二手车市场还未进入成熟期，各地二手车市场的成交量远未突破。

根据中国汽车流通协的数据显示，中国的汽车保有量从2011年至2015年由1.06亿增长到1.72亿，五年间的增速维持在11%以上，而且结合成交的二手车使用年限来看，5年是二手车市场爆发一波的周期，因为目前二手车市场流通的绝大部分车都是5年以内的车，剩余价值高，价格趋于稳定，适合P2P车贷的进驻升级和业务的快速开展。

其次，P2P车贷在风控手段和优质客户积累上相比传统金融机构有明显优势，以国内领先的平台微贷网、果树财富等平台为例，这两家平台不仅在一线城市有战略布局，近几年还将业务下沉至中部市场，以确保资金端源源不断的供应，如果这些平台未来涉足汽车金融，至少能在抵押资产定价、资产变现能力和链式供应需求等方面大大提升汽车金融的渗透率。

最后，P2P车贷平台要想抢占汽车金融，前期合作大多会以二手车抵质押业务为主，之后再逐步开展二手车经销商库存、采购车辆融资、二手车分期购车等业务。相信P2P车贷基于前期的市场调研和客户积累，今后若想获取更多优质资产，或者深耕更专业、更细分的垂直细分领域都会减少很多阻力。