汽车之家仓促私有化到底是为了谁的利益？

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近日，有关汽车之家的舆论纷争成为社会关注热点，中国平安获得汽车之家大股东澳洲电讯转让的47.7%股权仍在交割中，以汽车之家管理团队为代表的买方团即发起私有化要约。汽车之家CEO秦致日前更以总裁办名义发出《致全体汽车之家伙伴》公开信，表示，“为保证公司全体股东和全体员工的权益，公司管理层与三家业内知名的投资机构共同向董事会递交了私有化的要约。

不过，有分析人士认为，抛开与汽车之家具有战略协同、资本实力雄厚的准大股东平安，而与三家基金联手私有化，或许并不是为了保证所谓全体股东和员工的利益，而是为了管理层，或者确切地说，秦致个人的利益。

买方团背后的力量

4月15日下午，汽车之家大股东澳洲电讯宣布，将以16亿美元价格出售所持汽车之家47.7%股权给中国平安。令外界惊讶的是，就在消息宣布的几个小时后，汽车之家管理层突然提出要对汽车之家进行私有化。买方团由汽车之家CEO秦致及管理层牵头，博裕、红杉、高瓴资本参与，准备以31.50美元每ADS的价格进行私有化，财团并不包括中国平安。

这个私有化的组合，无疑是一个特殊组合。先看看博裕、红杉、高瓴资本三家基金。基金的本质决定了其短期利益的驱使。众所周知，近两年，在美上市的“中概股”纷纷退市，想要重新回归A股市场，中美资本市场间的估值差是一个很明显的套利空间。买方团无疑是看中了这一获取短期暴利的机会。

从某种意义上说，由三家基金主导的买方团对汽车之家私有化的要约，其真正的目的在于谋取汽车之家私有化回归A股之后的巨额资本回报。

汽车之家内部意见不一

私有化组合的另一边是管理层，而核心人物是CEO秦致。就在其内部信发出之后，有汽车之家内部人士透露，虽然该信件署名班子十人，但实际上，汽车之家内部严重不合，不少中高层管理人员希望公司稳定，管理团队的精力放在经营上而不是放在夺权上。

平安将入主汽车之家的消息，一度被外界看成是汽车之家的利好。一方面中国平安资金实力雄厚，其不仅具有汽车领域的多年积累，在互联网金融领域亦取得领先地位。另一方面，以广告为主要收入源的汽车之家要转型，尤其向交易型转型，平安的入主无疑将成为极大助力。可以说，双方业务具有较强的战略协同性。

分析人士指出，抛开平安这样的大股东不要，非要与几家谋求短期利益的基金联合私有化，从公司利益来讲，看不出其合理性。惟一的理由是秦致谋求个人对公司的控制权，某种程度上看，这可谓是拿公司命运换取个人利益。

汽车之家过去的10年，一直利用稳扎稳打的策略，稳步提升，在刚刚过去的2015年，对汽车之家而言可谓是转型关键年，标志着公司从单一门户向信息服务+电商进深发展迈进。2016年，汽车之家宣布了一个更加大胆的“自营+开放平台”电商计划，其中B2C自营电商模式已经起步，而主导这一系列战略变革的汽车之家管理层更是肩负着汽车之家业务能否飞跃的重要责任。同时，要想进一步挖掘潜能，匹配电商、大数据等战略需求，汽车之家都需要大量的资金和人力投入。而中国平安的加盟，无疑能够为汽车之家转型发展带来的急需的资源。

“在我们看来，最重要的是公司业务的稳定。如果私有化无法获得大股东认可，那何必浪费时间去争权，与大股东合作，把业务经营好，对管理层，对公司无疑才是长远利好。”前述内部人士表示。